配当利回りだけが買う理由であってはならないが、配当利回りが選ぶ理由であって良い。

資産収入・不労所得が欲しい
給料以外での収入を少しでも作って今の生活を少しでも楽にしたい。

宝島が目の前にあって、目指さない理由はないですよね。

このように考えると、少しでも高い利回りの銘柄を選びたくなります。

ただ、一般的にもよく言われていますが、配当利回りだけで選んでしまうのは大変危険です。

長期にわたって配当金を受け取りたいのであれば、

• その配当は無理なく支払われているのか
• 今後も配当を維持できるのか
• 増配してくれる可能性はあるのか
• そもそも今の株価で買っていいのか

といったことも考える必要があります。

そこで今回は、私が高配当株投資をする中で、最低限学んでおきたいと思った5つのことを紹介します。
この記事では前提の考え方を紹介しています。

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1．利回りで候補を絞る

少額で大きな配当金がほしい！

高配当株を探すとき、配当利回りはとても便利な指標です。初心者だけでなく、多くの人がこの指標を見ています。

高配当株投資をやるなら一番最初に覚えるべき指標です。

私自身も、銘柄を探すときには配当利回りを一つの基準として使っています。

配当利回りが買う理由であってはならないですが
配当利回りが選定する理由であって良い

高配当株投資家の多くはなんとなくの自分の中での購入する配当利回りの基準を持っています。

一般的に高配当と言われる4%、より広い銘柄から選ぶための3%、売却や増配を意識しているからこその2.5%などです。

時には配当利回り6%、8%といった銘柄が出てきます。

「配当利回りが高いから買う」という判断はしてはいけません。

配当利回りを計算式から考えてみる

配当利回り＝1株あたりの年間配当金➗現在の株価

日々変動するのが現在の株価です。

あたかも1株あたりの年間配当金は配当金が確実と約束されているかのように見えてしまいます。

多くの場合はその考えで間違っていないですが、配当金は企業が発表したまたは昨年実績をもととした「予想（予定）」です。

状況が変わればその配当金も下方修正・上方修正することがあります。

また、来年も同じ配当金が出る約束は誰もしていません。増配・減配の可能性は十分にあります。

そのため、高い配当利回りを見た時は

・株価が下がっていないか
・株価が下がっている場合、下がっている理由何か
・配当金が高い理由があるのか、一時的ではないのか

などを確認する必要があります。

だからこそ、配当利回りが高いからという理由だけで株を買ってはいけません。

ただし、配当利回りを銘柄選定に使うことは全く問題ありません。

むしろ、たくさんある銘柄の中から候補を絞るためには、とても便利な指標です。

例えば、

「配当利回り3％以上の銘柄を探す」

といった条件を設定して、まず候補を絞り込む。

そのうえで、

• 業績
• 配当性向
• 過去からの配当の推移
• 財務状況
• 割安指標
• チャートパターン
• 株価

などを確認していきます。

つまり私の中では、

配当利回りは「買う理由」ではなく、「調べる銘柄を絞るための入口」

という位置づけです。

銘柄探しで使っている「銘柄スカウター」

何のサイトを使って、良い銘柄を探せば良いの？

私自身、高配当株の候補を探すときに、マネックス証券の「銘柄スカウター」をよく利用しています。

銘柄を選定するにあたって、非常に便利なツールです。

その他にも「株探」「IR BANK」「Yahoo ファイナンス」などを使うこともありますが、

私が最もよく活用しているのがマネックス証券の「銘柄スカウター」です。

配当利回りなどの条件から銘柄を絞り込み、その後に企業の業績や配当の推移、PER・PBRなどを確認しています。

高配当株を一から探そうとすると対象となる銘柄が多すぎるため、まず条件を設定して候補を絞り込めるのは便利だと感じています。

ただし、ここでも大切なのは、銘柄スカウターで見つけた＝買うではないこと。

あくまで「調べる候補を見つけるため」に使っています。

いつか銘柄スカウターについて細かいお話をしたいと思います。

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2．買う価格を考える

高配当株を見つけたら、ドルコスト平均法のように買い続ければ良いのでは？
長期保有するから、買うタイミングはあまり重要ではないのでは？

買うのであれば、あらゆる指標をもとに安いタイミングに買うべき！

私も長期で保有することを前提に高配当株を考えています。

しかし、長期投資だからといって、いつ買っても同じというわけではありません。

何よりも、持っている銘柄がプラスの利益が出ているだけで、安心して持ち続けることができます。

そのために注目すべき、株価の割りやすさの指標は大きくは３つです。

・配当利回り
・PER
・PBR

これは大きく失敗しないためには非常に重要な指標です。

これらの指標は今が割安か割高かなどをわかりやすくしてくれます。ただし、今後さらに下がりやすいかどうかはわかりません。

そのため、私はこの指標と同時にチャートも見て自分が納得するタイミングを図っています。

3．今の配当の安全性を見る

本当に配当金を出してくれているかはどうすればわかるの？

配当性向とは、企業が稼いだ利益のうち、どれくらいを株主への配当に回しているのかを示す指標です・

配当性向（％） ＝ 配当金支払総額 ÷ 当期純利益 × 100

例えば、会社が100億円の利益を出して、そのうち50億円を配当に回していれば、配当性向は50％になります。

この数字を見ることで、利益の何％が配当になるかがわかります。

つまり、

「この会社は、利益に対して無理のない範囲で配当を出しているのか？」

を考えることができます。

個人的にはですが、高くても配当性向60%程度までが良いと思っています。

また、配当性向だけでなく、そもそも企業が安定して利益を生み出しているのかも確認したいところです。

計算式を見てもわかる通り、配当は企業が生み出した当期純利益などを原資として支払われます。

利益が出ていない時に配当を出すのは、貯金を切り崩しているのと同じです。

そのため、

• 売上高
• 営業利益
• EPS
• キャッシュ
• 財務状況
• 配当性向が極端に高くなっていないか

といった点を見ることで、現在の配当がどのような状態にあるのかを確認できます。

業種によって利益の出方は異なりますし、企業の成長段階によっても適切な配当性向は変わります。

大切なのは、数字だけを見て良し悪しを決めるのではなく、

「この会社は、今の利益から無理なく配当を出せているのか」

という視点で見ることです。

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4．配当を生み続ける企業かを見る

現在、高い配当を出しているからといって、その配当が将来も続くとは限りません。

企業の業績が悪化すれば、減配や無配になる可能性があります。

「今いくらもらえるか」だけではなく、「これからも配当を出し続けられるか」

という視点が重要です。

例えば、現在3％の配当を出している会社でも、数年後に業績が悪化して減配してしまえば、当初考えていた資産収入の計画も変わってしまいます。

そこで私は、企業が今後も配当を生み出せる力を持っているのかを確認するために、

• 売上高は安定しているか
• 営業利益は伸びているか
• EPSはどう推移しているか
• 過去の配当実績

などを見るようにしています。

配当を生み出しているのは企業の社会活動そのものです。

企業が安定して利益を生み出し、事業を継続できているからこそ、その利益の一部を株主に還元することができます。

だからこそ、

「この会社は、これから10年、20年と利益を生み出し続けられるだろうか？」

と考えることが大切だと思っています。

高配当株投資では、目先の配当金だけを見るのではなく、その配当を生み出している企業の力を見る。

これが長期で配当金を積み上げていくためには重要です。

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5．将来の増配余地を見る

減配が怖い
持ち続けることで配当を増やしたい。

高配当株というと、

「今の配当利回りが何％なのか」

に注目しがちです。

もちろん、現在いくらの配当を受け取れるのかは重要です。

しかし、長期で保有するのであれば、**「将来の配当がどうなるのか」**も考えておきたいところです。

購入時の配当利回りが多少低くても、増配により、実質は5%や8％になることもあります。

将来どんどん楽になりたいのであれば、高利回り銘柄より、
連続増配銘柄を集める方が良い

例えば、100万円を投資して、購入時の配当利回りが3％なら、年間配当は3万円です。

では、同じ3％の配当利回りで購入した2つの会社があったとして、

• 何年経っても配当が3万円のままの会社
• 少しずつ配当を増やしていく会社

では、長期的に受け取れる配当金は変わってきます。

増配が続けば、購入時の株価を基準にした**「取得時配当利回り」**も上がっていきます。

例えば、100万円で購入した株から年間3万円の配当を受け取っていたところ、増配によって年間4万円の配当になれば、購入した100万円に対する配当利回りは4％になります。

さらに増配が続いて年間5万円になれば、取得時配当利回りは5％です。

もちろん、将来の増配が保証されているわけではありません。

それでも、

「現在の配当利回りが高い会社」

だけではなく、

「これからも利益を伸ばし、配当を増やしていける会社」

を探すことは、長期で配当金を積み上げていくうえで大切だと考えています。

連続増配銘柄が増えてくると、サラリーマン収入とは別に毎年の昇給があるように感じます。

高配当株投資は、現在の配当金を受け取るだけの投資ではありません。

今もらえる配当を、将来にわたって少しずつ育てていく。

私は、そんな視点で高配当株を選ぶようにしています。

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まとめ

ここまで、高配当株を選ぶときに私が意識していることを紹介しました。

改めて整理すると、

1. 利回りで候補を絞る
2. 買う価格を考える
3. 今の配当の安全性を見る
4. 配当を生み続ける企業かを見る
5. 将来の増配余地を見る

という流れです。

高配当株を探していると、どうしても「配当利回り○％」という数字に目が行きます。

それ自体は悪いことではありません。

むしろ、数多くある銘柄の中から候補を絞り込むために、配当利回りは非常に便利な指標です。

大切なのは、

「配当利回りが高いから買う」のではなく、「配当利回りが高いから調べてみる」

という考え方です。

私の中では、配当利回りは**「買う理由」ではなく、「調べる銘柄を絞るための入口」**です。

その入口から、

株価を見る。
業績を見る。
配当性向を見る。
配当を続けられる力を見る。
そして、将来増配できるかを見る。

こうして一つずつ確認していくことで、単純に「利回りが高い銘柄」を探すのではなく、長く配当金を受け取り続けられる可能性のある企業を探すことができます。

高配当株投資で目指しているのは、目先の高い配当ではありません。

少しずつ配当金を積み上げ、その先にある資産収入による生活のゆとりです。

だからこそ、利回りだけに飛びつかず、

「この配当は、これからも続くだろうか？」

「そして、将来もっと増えていくだろうか？」

と考えながら銘柄を選んでいきたいと思っています。

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